近期市场连续反弹无力，成交量始终未能有效放大，技术面主要原因存在于以下几个方面：其一，高科技和网络股成为第一轮领涨板块之后，多次尝试反弹和上攻，试图第二轮领涨大盘重拾升势，但从目前情况和效果分析，回天无力，进入盘局，主流板块的盘局效应导致了大盘指数的盘局效应。其二，部分新近入场的市场主力机构资金和中小投资者高位被套，同时又对自己所持筹码信心十足，被动性和主动性的惜售现象十分严重。其三，在后市大势和领涨板块尚未完全明朗之前，多头资金不敢贸然进入。
很明显，在本轮上扬行情当中，已有大量前期被套的证券法所规范的违规资金获得解放，并中途悄然退场，另外，在6月下旬开始的履次大幅震荡行情中，也有大量短线增量投机资金在获利后，迅速抽离市场。这两部分资金的退场是造成目前成交量低迷的重要原因。此外，部分缺乏业绩增长预期的网络股和科技股在中报期间颇令人担心。近年来，知识经济对社会生产力的巨大作用以及自身的巨大潜在利润空间开始引起人们的广泛关注，特别是美国网络科技行业的巨大成功对中国股市形成了一种重要的示范作用，但一定要注意中国的实际情况，中国目前尚不存在一个可以望其项背的发展高新技术企业的环境。
本轮行情带有十分强烈的政策启动特征，伴随诸多关于政策调整的积极措施和传闻，市场连创新高。然而，进入7月之后，股指开始大幅回调整理，至7月中下旬更是严重缩量，令市场人士大跌眼镜。目前，我国宏观经济调控针对有效需求不足，采取宽松的货币政策和积极的财政政策，已经收到较好效果。在此背景之下，股市扩大内需也成为当务之急，但是，股市效应和财富效应本身应是宏观经济向好的结果而不是原因，因而不能成为调控宏观经济的手段。7月份管理层出台刺激股市政策的力度和频率都有所减少，也是导致大盘成交剧减的原因之一。
